建立支持国企改革的高端交易平台－谈股论经－理论频道

联系我们邮箱登录通行证登录网站地图

设为首页加入收藏

当前位置：中工网－理论频道－谈股论经－正文

理论关键词投稿

农民工新生代农民工和谐劳动关系十七届六中全会十二五和谐社会学习型政党中国特色社会主义核心价值马克思主义

建立支持国企改革的高端交易平台

//www.auribault.com 2014-05-15 来源：北京日报

分享到：

　　周其仁

　　十八届三中全会提出，下一步国企改革的重点是混合所有制。目标有了，要解决过河的船和桥——怎样混合，在什么条件下实现？我的理解，在市场经济里改国企，关键是利用以交易所为代表的高端市场平台，发挥资本市场对各类企业股权的价格发现功能，为更大范围推进混合所有制服务。

　　高端市场是很多关键领域改革的基础。如果没有高端市场公开的价格发现，不同企业的股权很难得到一致的定价，很容易在场下的一对一定价缔约中发生问题，被指控为国资流失。另外，民营企业要进入行政垄断领域实现混合，也离不开资本市场的支持。

　　现在国企改革和混合所有制争议还很大，但是怕争议就什么也改不了了。争议是争议，分歧归分歧，还是要靠改革的实践来检验。混合所有制，实际上是要解决不同产权之间缔结适应市场需要的契约。缔约就离不开股权定价，为此必须利用公开的、全国性的资本市场，否则还是难以把国企从等级身份制转向市场契约制。要明确，国企改革不是为改而改，关键是终结行政命令体制，激发企业家精神，让国企和民企都能集中精力于市场、技术和管理，进一步解放生产力，增强中国企业在全球市场上的竞争力。

　　问题是具体怎么做？目前看，进一步改革国企的资本结构很关键，而实行混合所有制是一条可能的推进路线。要混合，就一定会涉及到资产定价问题，因为这一波国企改革涉及的大多是规模比较大的企业，很多都赢利，像过去抓大放小那样，对亏损严重的小国企那样的改革办法，就不适用了。一定要在公开的、全国性高端市场上完成股权的价格发现，否则难以推进。

　　价格释放出来后，交易就会比较公开、透明、合理，这样不仅是参加交易的各方受益，社会也会受益，因为很多股民可以参与重组投资。所以，要抓住这个“牛鼻子”，健全市场规则和公开监管，将其作为一个支持国企改革的平台。

　　我的看法，国企改革走到今天，重点不是在企业改企业，而是一定要建立一个市场平台，在市场经济里改国企。

　　市场的“场”是一个场所，研究我们中国现在市场的场所可发现，初级市场发育挺好，像农贸市场、专项商品市场、专业市场等等，都办得很好。义乌小商品市场很多国际贸易都在那里做。阿里巴巴其实也是一个市场，网上的交易平台。

　　然而，这些都不是下一步改革的重点，下一步改革的重点是以交易所为代表的高端市场部分，这也是改革中的一个薄弱环节。

　　这些以交易所为代表的高端市场，“场所”虽小，但具有价格发现的功能，实现价格发现功能后，它将对全国的资源配置产生辐射作用，影响极强。比如上海交易所，全国各地的企业都可以在这里挂牌。用不着把上海交易所这套规则移到其他地方市场上去，再者有些地方搞交易所，人才不够，明白人也不够，法律法规的监管难度非常大。我认为改革突破点就是证券交易所、债券交易所、银行间货币市场和外汇交易中介这几个交易所，理清政府和企业、政府和市场之间的关系，然后再建一些交易所，如地权交易所。这事情看起来难干，但是真干起来也没有那么难，而且资本市场有辐射性，可达到事半功倍的效果。

　　（作者为北京大学国家发展研究院教授）

　　主题链接

　　国企改革的一个重点

　　混合所有制，实际上是要解决不同产权之间缔结适应市场需要的契约。缔约就离不开股权定价，为此必须利用公开的、全国性的资本市场，否则还是难以把国企从等级身份制转向市场契约制。

　　下一步改革的重点是以交易所为代表的高端市场部分，这也是改革中的一个薄弱环节，要将其作为一个支持国企改革的平台。

编辑：尹盼秋