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降低融资成本应发挥新三板作用

皮海洲 //www.auribault.com 2014-11-27 来源：经济参考报

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　　在今年新三板市场面向全国扩容的大环境下，新三板市场实现了巨大的发展。截至10月底，新三板挂牌公司数量由去年年底的350家增加至1232家，新增了近900家，按照目前的挂牌效率，今年新三板挂牌企业将突破1500家。此外，新三板市场不仅于今年8月引入了做市商制度，同时正准备推出竞价交易。可以说，目前的新三板市场已成为一个有别于A股市场之外的独立市场，成为中国多层次资本市场体系的重要组成部分。

　　最近，与新三板相关的两件事值得关注。第一件事情是，在11月19日召开的深圳高交会之“创新创业新引擎高峰论坛”上，有关部门负责人表示，证监会将加快完善新三板市场交易机制和转板机制，互联网和技术创新型企业将来可以在创业板所设立的特殊板块上市。虽然这是近年来一个老话题，但这一次透露出来的是“加快”推动新三板企业转向创业板，而不是停留在之前的“研究”层面上。

　　第二件事情则是19日国务院常务会议提出缓解中小企业、小微企业“融资难、融资贵”的十项措施。其中第六项措施是抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。

　　值得思考的是，为什么要在新三板市场建立转板机制，让在新三板挂牌的企业转板到创业板上市？难道企业在新三板融资就不叫支持中小企业、小微企业发展？应该看到，通过转板机制把新三板市场上的一些优质公司都转到A股市场上，那新三板市场又如何能做大做强呢？

　　从缓解中小企业、小微企业“融资难、融资贵”的层面来说，正是发挥新三板市场用武之地的时候。毕竟新三板市场对于中小企业、小微企业的挂牌并无盈利条件的要求。可以说，在缓解中小企业、小微企业“融资难、融资贵”的问题上，新三板市场是当之无愧的主力军。而且新三板市场对中小企业、小微企业前来挂牌也是敞开大门的。缓解中小企业、小微企业“融资难、融资贵”问题的重任最终还是要落在新三板市场的身上。因此，如果要发展新三板市场的话，就应该看到新三板市场对于缓解中小企业、小微企业融资问题的积极意义，而不是一味地把目光聚焦在创业板上。

　　其实，新三板市场作为中国多层次资本市场体系的重要组成部分，这是不可否认的客观事实。也正因如此，包括管理层在内的市场参与方都应形成一个共识，那就是在新三板市场挂牌，同样也是资本市场支持中小微企业发展的一种形式，而并非只有在A股上市才是支持中小微企业发展。

编辑：周文