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李正信：外资对美投资为何裹足不前

//www.auribault.com 2013-11-05 来源：经济日报

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一方面，新兴经济体高速发展分流了大量国际资本；另一方面，美国经济内部的结构性问题，成为阻碍国际资本进入美国市场大门的主要障碍

多年来，美国一直是国际资本最青睐的市场，是全球外国投资占比最大的国度。然而，近年来国际资本流入萎缩的速度，让美国各界大为吃惊。日前，美国商务部在华盛顿举行会议，联邦、地方、企业界及60国政要1200多人与会，专门为美国“招商引资”出谋划策。美国总统奥巴马也到会发表演讲，要求美国务院和商务部将吸引外资和促进出口作为优先事项，美国驻外大使要将此作为一项中心工作。

在“不差钱”的美国经济史上，这种情况尚属首次。

数字显示，美国2000年占全球外国总投资的37％，去年缩水为17％，今年上半年更是颓势不减，仅吸收到660亿美元，与去年同期840亿美元相比下滑近22％。显然，10多年来国外资本对美投资呈持续下滑趋势。让人费解的是，2013年美经济明显向好，为何国外投资仍然裹足不前？笔者认为，外资对美投资萎缩不是短期现象，背后隐藏着深刻的经济及政治方面的结构性原因。

首先，新兴经济体高速发展带来的世界投资格局演变，是外部资本对美投资萎缩的主因之一。进入新世纪，西方国家GDP增速明显放缓，直至出现全球性金融危机。而新兴市场经济的高速增长，受到国际资本的偏好。这些资本快速向中国等新兴经济体倾斜，导致国际投资取向进入多元化时代，对美投资快速下滑也成为这一演变中的重要特征。

其次，美国经济结构这些年出现了不利于吸引外资的重大变化。二战后，美国高消费、高信贷的经济模式表现出越来越严重的弊端，加之近年来以华尔街为代表的美国金融机构“创造”了包括“次贷”在内的多种所谓“低风险、高收益”金融产品，使美国政府及个人背上了沉重的债务负担，也使美国经济积累了巨量泡沫。今天，美政府通过借债刺激经济的空间已极为狭窄。这些经济结构上的弊端，都让越来越多的国际资本在美国门前裹足不前。

同样重要的是，美国不同利益集团在政治博弈中肆无忌惮、蛮横专断等戾气日盛，大幅提升了国外资本在美投资的政治风险。如近期的政府关门、国债违约对决等府会闹剧，一次次沉重打击着国际资本进入美国的信心。

以上都是美国吸引国际资本存在的结构性短板。此外，政策措施方面，美国也存在多方面隐忧。如早已不合时宜的政策措施得不到及时调整，相关利益集团以“反垄断”、“国家安全”、“知识产权保护”“买美国货”等为掩护，勾结意识形态极端的政客，或明或暗大行投资歧视之道。种种政策措施或机构，都阻拦乃至吓阻了大量资本进入美国市场。

毫无疑问，美国各界都在积极招商引资，一个稳定增长的美国经济有利于世界经济持续、平衡发展。然而，效果如何还要看美国的实际行动。客观而论，虽然美国难阻国际投资格局多元化发展大势，但通过改变国内结构性问题，包括尽快修改对国外资本的歧视性政策措施，或许不会让此次华盛顿会议的努力付之东流，帮助美国市场逐步重拾对国外资金的吸引力。

编辑：周文