近日，日本帝国数据库公司发布报告显示，日本今年4月至9月半年间破产的企业超过5000家，比上一年增加18.6%，这是自2013年以来的最高水平。就增长率而言，餐饮服务业和零售业破产企业数量增幅最大，分别增长了146.2%和28.6%。日本民间调查机构东京商工研究所预测，如果按照当前速度继续下去，今年内或将有超过1万家日本企业破产，数量将创下11年来新高。

南开大学日本研究院教授、副院长张玉来在接受记者采访时表示，日本央行今年3月退出货币宽松政策、物价上涨和劳动力短缺，是推动日本企业破产数量达到高峰的三股力量。

3月19日，日本央行宣布结束负利率政策，将政策利率从负0.1%提高到0至0.1%范围内。随后，在7月31日结束的货币政策会议上，日本央行又将政策利率从0%至0.1%提高至0.25%。

“加息25个基点看似是非常小的动作，但是它对市场的冲击非常大。”张玉来说，“在2013年到2024年长达11年的货币宽松政策环境下，日本存在很多‘僵尸企业’，特别是在新冠疫情期间，日本实行双零贷款（即零担保、零利率），贷款成本小，导致许多资不抵债、几乎没有生产效率的‘僵尸企业’得以存活。”

据国际清算银行统计，截至2022年，日本约有25万家“僵尸企业”，占日本企业总数的17%，这意味着每6家日本企业就有一家处于经营不佳的状态。“日本央行加息给这些‘僵尸企业’带来了巨大的资本成本压力，因而导致破产增加。”张玉来说。

日本帝国数据库公司报告显示，在倒闭的5000多家企业中，有472家将通货膨胀导致成本上升列为企业破产的主要原因。其中，建筑业、制造业、零售业和餐饮服务业是成本驱动型破产数量最多的行业。

“日本的能源和粮食大部分依靠进口，但是当前复杂的国际局势导致日本从俄罗斯和伊朗等国进口天然气和石油，以及从俄乌进口小麦等都受到较大冲击。”张玉来说。

同时，日元对美元持续贬值使得日本进口成本大幅上升。日本财务省近日公布的初步统计结果显示，日本9月贸易逆差2943亿日元（约合138亿元人民币），连续3个月出现逆差。很多企业无法将原材料及能源等成本上升的压力充分传导至销售端，导致破产率激增。

除了多项成本高企之外，不少日本企业还面临人手短缺问题。东京商工研究所近期指出，与去年同期相比，因人手不足导致的企业倒闭数量今年增加了80.4%。

张玉来表示，劳动力供给是日本难以解决的结构性问题。“日本很多中小企业属于家族企业，少子老龄化严重导致企业后继无人。而且这些年来，日本劳动力潜力已经没有多少挖掘空间。日本女性就业率已经提升到很高的水平，65岁以上老年人再就业比例则达到30%以上。”人手短缺加上日本政府要求企业涨薪，更是让不少中小企业难以维系经营。

日本前央行首席经济学家前田英二预计，日本央行下一次加息可能将于2025年年初到来。对此，有专家分析，再次加息将使得日企融资和偿债成本上升，给企业经营带来更多潜在风险。

张玉来认为，日本企业未来破产数量还会增加，但是这并不能掩盖日企整体正在重构国际竞争力的事实。“日本目前在半导体及其装置、机床及氢能等行业仍然具有发展优势，索尼、富士胶片等不少企业也已经成功转型，将经营业务转移到全球价值链的中上游。同时，日本政府也开始通过财政刺激等系列措施，支持日本数字化转型和能源工业转型。未来日本国内的投资和相关产业转型加速值得关注。现在日本企业破产数量上升是一个正常状态，因为产业的新陈代谢是必然的，它最终将有利于日本经济社会生产效率的提升。”